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2020年4月4日 星期六

尋找股價飆漲前的下一個星巴克、麥當勞、沃爾瑪與全食超市How to Spot the Next Starbucks, Whole Foods, Walmart, or McDonald’s Before Its Shares Explode-Mark Tier-2018【讀書心得】【基本面-質化分析】



    結論心得：
    看完我都想吃麥當勞了    XD，麥當勞的地產大亨無本擴展模式，茶飲文化是否有機會成為下一個星巴克？此本算是基本面分析的質化分析，從最初企業的發跡到後來的擴展，邏輯思維式的一步步與讀者分享，成功的原因，以及其它競爭者失敗之處。

    1. 目錄
    1. 第一部 找出下一個星巴克的五個線索：讓它創造不同格局的差異化因素
      1. 這些企業永久改變了一般人的習慣
      2. 都是抄襲者
      3. 成就皆因同業競爭而獲得認證
      4. 深受創辦人的願景與熱情驅動
      5. 都擁有一流的創業經營管理與執行力
    1. 第一章 為什麼義大利完全沒有星巴克分店
    2. 第二章 「我的每一項成就幾乎都來自抄襲」—山姆 · 華頓
      1. 當抄襲者的好處：
        1. 較容易募集到資金
        2. 能受惠於先驅者的經驗
        3. 你可以有一個新的出發點
    3. 第三章 當抄襲者被抄襲
      1. 從勞力密集到資本密集
    4. 第四章 約翰 · 麥基的願景：讓全食超市擺脫沈淪的命運
    5. 第五章 雷伊 · 克洛克領軍下的麥當勞如何以優越的創業管理與執行力戰勝漢堡王
      1. 桑尼白恩戶銀特許經營加盟模型：
        1. 由麥當勞開始購買土地並興建店舖。
        2. 他們規定新的特許經營加盟者必須繳納一筆租賃押金
        3. 押金金額等於麥當勞購買該店面用土地時必須支付的頭期款。
        4. 另一方面，麥當勞要求土地的賣方接受買方部分以票據付款。(被歸類為二胎抵押貸款)
          ==          唯有如此，麥當勞才能進而拿土地作為擔保品，去向銀行舉借一胎抵押貸款，也因此才能提供購買土地和興建店面的資金。
        5. 接著，麥當勞再以一個最低月租金額，把完工後的店舖出租給特許經營加盟者，這筆租金的金額等於麥當勞必須還給銀行及賣方的金額--外加20%~40%的加成，或是銷貨收入的特定百分比(通常是8.5%)，取其高者
          ==只要分店有賺錢，這就是一種零風險的安排，因為歸結來說，麥當勞等於沒花一毛錢就擁有那些房地產！
          ===這個絕頂聰明的解決方式，讓麥當勞取得了擴展業務的必要資本，而且這個作法所衍生的意外副作用：麥當勞的獲利能力達到三家彼此競爭的連鎖店中最高，而且遙遙領先。
      2. 當克洛克決定向麥當勞兄弟買斷經營權，以270萬美元買斷，但是克洛克同樣沒有那麼多錢：
        1. 當時麥當勞的淨值只有25萬美元。除了剛向保險公司借到的150萬美元貸款，麥當勞還要應付原本的房地產相關債務，開越多麥當勞分店，公司的財務槓桿就越高。
        2. 哈利．桑尼伯恩想出另一個有創意的融資方案：
          1. 麥當勞向一個由12檔信託基金借了270萬美元
          2. 還款金額設定為麥當勞整體銷貨收入的0.5%
            1. 這個方案的好處是，麥當勞不用任何成本，因為只不過是承諾將特許經營加盟店上繳的1.9%銷貨收入當中的0.5%，再轉付給債權人。原本這筆錢是要付給麥當勞兄弟的，而現在克洛克只是將它原封不動地轉付給債權人罷了
      3. *有計劃且良好規劃的舉債而得到資金，可以用資金於快速展店，搶佔市佔率，有錢人超快速的賺錢方式！
      4. 零售業成功擴張的關鍵是：新開的分店必須具獲利能力
        1. 探知獲利的原因！而不要沒來由的恐懼
        2. 克洛克與透納堅信，開在正確地點且由正確的特許經營加盟者經營的新分店，幾乎是零財務風險的事業，因為「他們知道自己在做些什麼」
    6. 第六章 「隨意逛逛」，找出下一個星巴克
      1. 營運方法論：
      2. 公司的願景與顧客體驗：
      3. 系統：任何 年紀不管有無工作經驗的人，都有能力經營這家企業
        1. 瀏覽網路資訊：
        2. 和第一線職員聊聊
        3. 競爭者：貿易展
        4. 釐清顧客的想法：
        5. 親自到那裡工作：
      4. 經營階層的誠實度、正直度與能力：
        1. 親自見見企業經理人
        2. Youtube
        3. 中階經理人
        4. 粗略推估一家企業的內部運作
        5. 寧可模糊正確而不要精確錯誤
        6. 以財務數字來評斷經營階層
      5. 巴菲特在2008年金融危機，在股跌到非常便宜的價位時大量吸納股票，現金是這個策略的主要元素之一
        1. 一個企業至少有兩個強人，且這兩個人擁有「相反但又互補」的實力。這家企業將創造最亮麗的成就

    1. 第二部 如何利用下一個星巴克賺錢：掌握投資與商業機會
    1. 第七章 懷抱遠大的夢想：開創你自己的星巴克
      1. 為什麼你想要開創一個新事業？
        1. 實現個人熱忱
        2. 為了賺錢
      2. 如果你放心把工作交託給別人，就應該找一些在專業能力上和你互補的合夥人或員工
      3. 而如果你只注重大局，就會需要有人來幫你處理瑣碎的細節
      4. 請釐清你的強項和弱點，再去尋找能和你相輔相成-讓你發揮強項且能彌補你個人弱點的合夥人或員工
      5. 從工作樂趣中獲得薪水
      6. 對自己的信念要有堅忍不拔的勇氣
        1. 永遠不要小看任何人的野心，不管那個野心看起來有多麼不切實際
      7. 處理反對意見
        1. 描述你已創造的顧客體驗--並請他們做出回應
        2. 以某個現有品牌「增加某些特質」和「刪去某些特質」後的顧客體驗為基礎
        3. 邀請家人和朋友進行腦力激盪，看看他們能否讓你的概念(或某某品牌)變得更盡善盡美
      8. 腦力邀盪
        1. 夢想家
        2. 實現者
        3. 批評者
      9. 市場研究
      10. 試營運
      11. 為這個理念籌募資金
      12. 零資本新創企業
      13. 現金流量融資
      14. 浮存金：事先付款
      15. 創投資本
      16. 風險資本的鉅幅增加
      17. 群眾募資Crowdfunding
        1. 報酬募資rewards funding
    2. 第八章 特許經營方法
      1. 麥當勞剛開始展店的失敗率極低：
        1. 汽車銷售之東風相助
        2. 挑選新地點的專家
      2. 目前分店數而言的全球最大連鎖店Subway
      3. 選擇特許經營授權者
      4. 「地點」重於一切
      5. 較長期的機會
      6. 國家特許經營權
      7. 多重特許經營權
      8. 特許經營授權業：雙向交流
      9. 針對利基市場進行「逆向工程」Reverse Engineering
      10. 從利基到整個新產業
      11. 尋找利基市場的另一個考量
    3. 第九章 投資策略：從巴菲特到泰爾
      1. 建構自己的投資策略
        1. 建立一個比較標竿benchmark
          1. 先考慮最低風險的替代方案
        2. 建立你的退場策略
    4. 第十章 在新股公開上市前後購買「下一個星巴克」
      1. 創投篩選條件：
        1. 只在合理的評價水準買進：
        2. 企業經營者必須精明
        3. 企業經營者必須頭腦靈活
        4. 最好是年輕人
        5. 他們應該擁有你鎖定的那個商業領域的必要知識和經驗
        6. 特殊專業知識和專長
        7. 研究競爭局勢
        8. 自己的心理狀態很重要：
          1. 如果一想到虧本的機率高達80%~90%就無法忍受，那麼你根本就不適合介入創投資本領域
    5. 第十一章 把握東風，或是創造東風
      1. 新展業的常見發展模式：原本的數百家小型廠商，最終會隨著產業趨於成熟而彼此合併，成為少數幾個大型生產商
      2. 一個產業的東西有可能成為其它產業的逆風
      3. 東風形成的導因：
        1. 逐漸覺醒的潛在消費者需求：
        2. 逐漸改變的消費者品味
        3. 新技術
        4. 新型態的事業
        5. 下跌的價格
        6. 政府監理法規的鬆綁
    6. 第十二章 找出下一股能幫助你的東風
      1. 茶：下一個星巴克？
    2013年統計 台灣日出茶太1002家分店
    美國茶瓦納 411
    台灣貢茶 405
    台灣coco 383
    加拿大大衛茶館187
    台灣 天仁茗茶 81

    1. 第十三章 接下來該做什麼？
      1. 處理創辦階段的企業，要考慮的問題是：
        1. 財務角度，概念是否可行？有銷路？
        2. 創造令人信服的顧客體驗？
        3. 具備鼓舞顧客和員工的能力
        4. 能否建立一整個團隊？有可能成為單打獨鬥的一人企業？
        5. 是否具備我們先前定義的其它新創企業？
      2. 大賣空The Big Short

    1. 附錄一 「富不過三代」：當創辦人從舞台上淡出後，接下來該做些什麼
      1. 當創辦人過世
      2. 一家企業的文化：
        1. 公司的文化是否獲得明確定義
        2. 顧客介面
        3. 公司有擬定接班計畫嗎
        4. 保險：正浮存金
    2. 附錄二 透過特許經營授權賺錢的速成指南
      1. 特許經營授權者有四種賺錢方法：
        1. 將特許經營權賣給其它人，取得現金
        2. 出售用品給許經營加盟者
        3. 將特許經營權給加盟者，以換取對方一部分的銷貨收入
        4. 扮演銀行的角色，為特許經營加盟者提供融資，或興建店面後將之出租給特許經營加盟者
    3. 附錄三 大衛茶館
    4. 附錄四 資源

    參考書目
    附註
    謝詞

    來自 <https://www.books.com.tw/products/0010810633>

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    目錄
    第一部 找出下一個星巴克的五個線索：讓它創造不同格局的差異化因素
    第一章 為什麼義大利完全沒有星巴克分店
    第二章 「我的每一項成就幾乎都來自抄襲」—山姆 · 華頓
    第三章 當抄襲者被抄襲
    第四章 約翰 · 麥基的願景：讓全食超市擺脫沈淪的命運
    第五章 雷伊 · 克洛克領軍下的麥當勞如何以優越的創業管理與執行力戰勝漢堡王
    第六章 「隨意逛逛」，找出下一個星巴克

    第二部 如何利用下一個星巴克賺錢：掌握投資與商業機會
    第七章 懷抱遠大的夢想：開創你自己的星巴克
    第八章 特許經營方法
    第九章 投資策略：從巴菲特到泰爾
    第十章 在新股公開上市前後購買「下一個星巴克」
    第十一章 把握東風，或是創造東風
    第十二章 找出下一股能幫助你的東風
    第十三章 接下來該做什麼？

    附錄一 「富不過三代」：當創辦人從舞台上淡出後，接下來該做些什麼
    附錄二 透過特許經營授權賺錢的速成指南
    附錄三 大衛茶館
    附錄四 資源

    參考書目
    附註
    謝詞

    來自 <https://www.books.com.tw/products/0010810633>


    《巴菲特&索羅斯之致勝投資習慣》作者最新力作
    從品牌策略到財務優勢來找出下一個潛力成長股
    分析全球規模最大的4家明星企業
    辨識高成長型股票產業的獲利模式

    為什麼星巴克的分店數比世界上其他咖啡公司加總還多？為何其他咖啡公司皆難以望其項背？是什麼因素把一家名叫沃爾瑪的暴發戶型折扣賣場，改造為全球最大且獲利最為雄厚的零售商？

    雷伊 · 克洛克領軍下的麥當勞如何取得「先行者」優勢，成為世界上最大的漢堡連鎖餐廳？
    為何在全美有數百家專業雜貨店的全食超市，一開幕隨即雄霸市場？

    總而言之，究竟好企業和高成長的股票之間的關鍵差異何在？

    一旦看過這些明星企業股票首次公開發行後的投資報酬率，任誰都會想搶在潛力企業剛發跡時就取得先機。這本書的目標是要提供必要的工具和概念，讓你有能力找出下一個可能跟隨前述四家偉大企業的發展軌跡的潛力新創企業。除了瞭解這些明星企業的獲利模式之外，你也可以利用書中的工具開創屬於你自己的「下一個星巴克」。

    低風險投資法：買進且長期持有，可以「買了就把它拋諸腦後」的投資標的
    讓你有能力到佛羅里達或南法享受退休生活的投資標的

    第一部 找出下一個星巴克的五個線索：讓它創造不同格局的差異化因素
    →這些企業永久改變了一般人的習慣
    →這些企業都是抄襲者
    →這些企業的成就皆因同業競爭而獲得認證
    →這些企業深受創辦人的願景與熱情驅動
    →這些企業都擁有一流的創業經營管理與執行力

    比較星巴克、麥當勞、沃爾瑪和全食超市之間的差異，也會拿它們和各自的競爭者比較，
    以說明為何這五個線索會讓這幾家企業成為真正偉大的企業—而不僅是優良企業。

    第二部 如何利用下一個星巴克賺錢：掌握投資與商業機會
    應用第一部所歸納出來的框架，說明一般人的確有可能在一家偉大的企業還處於萌芽階段  時，清晰地看出它未來的潛力。

    讀完本書後，你將擁有辨識高成長型股票的複雜技能，也會懂得利用本書討論的技巧，將沒有潛力的標的從追蹤清單上剔除，你也將學會：

    ■透過四處逛逛來找出「下一個星巴克」的九個方法。
    ■如何應用這五個線索，挖掘被埋沒的寶石，進而打敗華爾街眾多「專家」—而且只要舒服待在家裡就能完成這個任務。
    ■透過下一檔火熱成長股獲利的四個不同方法。
    ■如何藉由詳細解讀潛在標的的企業年報資訊，從而去蕪存菁—即使你完全不想學初級會計學。
    ■另外，矛盾的是－你也將學會如何更輕易藉由投資下一個星巴克（或它的任何一個競爭者）來賺更多錢。

    來自 <https://www.books.com.tw/products/0010810633>

    馬可 · 提爾 (Mark Tier)的其他財經著作：
    《了解通膨》（Understanding Inflation）
    《市場週期的本質》（The Nature of Market Cycles）
    《巴菲特＆索羅斯之致勝投資習慣》（The Winning Investment Habits of Warren Buffett & George Soros）
    《坐在家裡也能賺大錢：一生市場實戰經驗的逆勢操作心得》（How to Make More Money by Sitting on Your Butt—and Other Contrarian Conclusions from a Lifetime in the Markets）

    來自 <https://www.books.com.tw/products/0010810633>
    參考網頁

讀書心得－尋找股價飆漲前的下一個星巴克、麥當勞、沃爾瑪與全食超市

讀書心得－尋找股價飆漲前的下一個星巴克、麥當勞、沃爾瑪與全食超市 – 美股狙擊手


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