指數投資：指數型基金完全指南，買對ETF讓懶人也能定投10年賺10倍-銀行螺絲釘 -2018【經濟大盤】【投資哲學】【基本面】【重點摘要】【讀書心得】

結論心得：
此筆《指數投資：指數型基金完全指南》，很詳細的介紹中國、香港的ETF，對於ETF除了長期投資的看法外，又增加了葛拉漢的價值投資法，不過他說的股票型ETF，既然是股票構成的，就會有本益比、獲利收益率(本益比倒數)，但台股ETF，如大家常買的0050、0056我都沒找到這2項的資料，如有朋友有找到，歡迎提供，我認為參考是合理的，但是沒有資料也沒辦法應用，到是台股大盤有本益比，那就用國家的代表0050吧，
前進國際！
還是要從1張開始！


立意很好，但實際不知如何應用，
如果加入不同國家別，應該就可用。


估值可參考艾蜜利：大概是股利法、平均股價法來評估，也沒有本益比的資料。
醫療、消費民生的ETF成長最多，可以關注一下！


*ETF的年報酬率應該是目前股價 /去年封關價


2014年的時候，巴菲特還立下遺囑說，如果他過世，名下90%的現金將讓託管人購買指數型基金。為何他如此推崇指數型基金？這本書將帶你從頭了解。



來自 <https://wealth.businessweekly.com.tw/m/GArticle.aspx?id=ARTL000122686>



獲利收益率法＋定投。
・在獲利收益率大於10%的時候堅持定投。
・獲利收益率小於10%，大於6.4%的時候暫停定投，繼續持有；可以定投其他獲利收益率大於10%的品種。
・獲利收益率小於6.4%的時候賣出。
博格公式法＋定投。
・在本益比或股價淨值比處於歷史底部區域的時候堅持定投。
・本益比股價淨值比進入正常估值，暫停定投，繼續持有；可以定投其他處於底部區域的品種。
・當本益比股價淨值比進入歷史較高區域的時候賣出。
這就是將價值投資理念和指數型基金定投相結合後的產物。我們並不會始終堅持定投某一支指數型基金，因為當這支指數型基金變得貴起來之後，它未來的收益會下降，風險也在提高，會變得不值得投資。只要我們能夠確保每次進行定投，買入的都是「價格低於價值」的品種，就能保證長期擁有更好的收益。


來自 <https://wealth.businessweekly.com.tw/m/GArticle.aspx?id=ARTL000122686>



投資理財書單推薦-2019.5 - 黃鈺如 Stella Huang - Medium
https://medium.com/@stellahuang_41349/%E6%8A%95%E8%B3%87%E7%90%86%E8%B2%A1%E6%9B%B8%E5%96%AE%E6%8E%A8%E8%96%A6-2019-5-918a27f5f195




1. 目錄
2. 推荐序（方三文）／推薦序（唐朝）／推薦序（竹軒的理財筆記站長）／推薦序（大詩人的寂寞投資筆記站長）
3. 前言


1. 第一章 給投資新手的建議
2. 想成為富人，你得累積資產／
1. 能為我們「生錢」的就是資產
2. 現金不是資產
3. 找到長期收益率最高的資產
1. 不能產生現金流的資產，它的價格主要取決於供求關係：盛世珠寶，亂世黃金-發生戰爭的時候黃金反而可以漲價
2. 能產生現金流的資產，通常比不能產生現金流的資產，長期收益率更高；能產生現金流的資產中，現金流越高，長期收益更高
4. 看收益，更要看風險／
1. 不要貪婪，避免不合理的高收益，一切金融騙局都是紙老虎
5. 最適合上班族的基金，指數型基金


6. 投資者筆記
1. 定期投資指數型基金，業餘投資者往往能夠戰勝大部分專業投資者


1. 第二章 投資工具這麼多，為什麼要選指數型基金？
2. 什麼是指數？
1. 滬深300指數：上海、深圳選取300支A股作為樣本編制而成的成份股指數
2. 港股-恆生公司：恆生指數、H股指數
3. 中國三大指數系列：
1. 上海證券交易所開發的：上證系列指數
1. 上證3000點，說的就是上證綜指
2. 深圳證券交易所：深證系列指數
3. 中證指數有限公司：中證系列指數
3. ／指數的開發者
4. 指數型基金是怎麼來的？
1. 指數型基金把指數這個抽象的概念，變成了可以實際交易的產品
5. ／躺著賺錢的指數型基金
1. 長生不老：
1. 道瓊100多年：100點漲到20000點
1. 而最初的20個成份股，一家家先後衰落
2. 壽命等同國家壽命
2. 能長期上漲
1. 恆生指數1964年100點，2017加股息是67338，53年上漲了600倍
2. 上證綜指1991年100點，2017年3117點加股息年化收益15%
3. 長期上漲的理由：
1. 公司賺的錢再投入
4. 巴菲特：買指數型基金就是買國運，只要相信國家能繼續發展，指數型其金就能長期上漲
2. 看指數點數投資沒用：因為點數會不斷上漲
3. 指數型基金成本低：
1. 管理費：0.5%，主動型1.5%
2. 托管費：0.14%，美國0.05%；台灣總開支費用=管理費+保管費=0.35%，國外型ETF0.9%，債券型0.52%
4. 可規避常見風險：
1. 個股黑天鵝風險：事先無法預料，短時間內爆發，很多相關個股就因此而破產倒閉
1. 乳製品：三氯氰胺
2. 白酒行業：塑化劑
2. 本金永久損失的風險：
1. NOKIA
3. 制度風險
    
6. 最適合普通投資者的股票型基金，指數型基金
7.  
8. ／投資者筆記


1. 第三章 常見指數型基金品種
2. 指數型基金的分類／
1. 寬基指數：滬深300，挑選股票時，並不限制行業
1. 上證50指數000016：上交所挑選滬市規模最大、流動性好、最具代表性的50支股票，反映滬市最具影響力的一批優質大盤企業的整體狀況
1. 2003.1231-1000點
2. 大盤股為主：藍籌股
1. 上市不滿一個季度的股票不選
2. 暫停上市不選
3. 財務有問題不選
4. 多年虧損不選
5. 為何要避開規模較小的指數型基金？
1. 清盤的機率大
2. 台灣每日成交量不到500張的ETF盡量避免
3. 只有上交所的股票， 沒有深交所的股票
4. 對應指數型基金
2. 滬深300指數000300(上交所代碼)、399300(深交所代碼)：中證指數公司，從上交所和深交所挑選規模最大、流動性最好的300支股票，大公司為主，市值規模上，佔到中國股市全耜規模的60%，被認為是中國股市最具代表性的指數
1. 大盤股為主，兼顧上海、深圳上市公司
2. 對應指數型基金
3. 指選指數型基金思路：
1. 費用最低、誤差最小
2. 有特色的增強型指數基金：有一定風險，表現不好的，還不如原指數
1. 在追蹤的基礎上，去做一些操作來賺取超額收益：打新、量化模型
1. 增強操作，一般都不公開，是否能長期持續也不能保證
4. 聯接基金
1. 台灣的元大寶滬深0061，除了聯結基金本身有1.39%總費用外，台灣還有收0.4%總開支費用
5. 中證500指數000905、399905：排除滬深300的300，將最近一年日均總市值排名前300名的也排除，最大限度地避免選入大公司，剩下的公司中，選擇日均總市值排名前500名的股票
1. 中型上市公司為主
2. 對應指數型基金
6. 創業板指數(類似台灣的上櫃)、又叫二板：
1. 創業板綜指399102：包含創業板全部500多家
7. 紅利指數：股息率高
1. 台灣0056、元大台灣高息低波ETF00713
2. 上證紅利指數000015：挑選上交所過去2年平均現金股息率最高的50支
3. 中證紅利指數000922、399922
4. 深證紅利指數
5. 紅利機會指數：
1. 過去3年獲利增長必須為正
2. 過去12個月的淨利潤必須為正
3. 每支股票權重不超過3%
4. 單個行業不超過33%
   ==這樣篩選出來的股票，長期分紅能力會更強；避免行業比過高，更加穩健
6. 高股息率，在熊市更有優勢
7. 能持續發放現金股息的公司，獲利能力和財務健康狀況好的機率越高
8. 提供分紅現金流
8. 場內基金分為，都可以在股票交易所裡自由買賣
1. ETF
2. LOF(上市型開放式基金)：可以申購贖回
9. 基本面指數000925、399925：
1. 營業收入：
2. 現金流
3. 淨資產
4. 分紅
5. 基本面50指數跟上證50指數很相似，但綜合考慮了收入 獲利、淨資產等基本面因素，所以挑選股票時會考慮得更全面
10. 央視財經50指數399550：
11. 恆生指數
1. 歷史悠久，成熟開放
2. 跟內地緊密相關，但投資者以境外投資者為主
1. 做特別容易受到境外市場的影響
1. 1987.1019美股爆發了歷史上最大的崩盤事件。一天內跌幅達22.6%，港股跟隨，不到半個月，恆生指數從3949點暴跌到了2204點，下跌幅度達到44%
3. 2015年開通了滬港通、深港通：內地投資者交易量在港股中的佔比提升到了21.9%，僅次於歐洲34.2%、美國22.5%
4. 「老千股」導致個股投資風險巨大，
12. H股指數：中國註冊，香港上市
1. 中國公司在境外的「代言人」
2. 與內地經濟緊密相關，但仍以境外投資者為主：
3. H股與A股指數的親密關係：
13. 上證50AH優選指數：AH股都同時有上市，用AH股輪動策略，買入AH股中相對便宜那個，賣出相對貴那個
1. 成份股與上證50相同
2. 成份股入選50AH優選指數時，如果成份股同時具備A股和H股，選相對便宜那個
3. 每個月第二個週五，進行一次輪動
1. A股價格 / H股價格 > 1.05，說明A股貴，如果持有A股，則換成H股
14. 美國-納斯達克100指數NDX：1985年100點開始，2017年0531是5788點，32年上漲57.8倍，年化報酬率13.5% ，最瘋狂的一段是1995年到2001年從400多點漲到4816點，暴漲10多倍，隨後出現暴跌，從4800多點下跌到800多點，暴跌80%--此為互聯網泡沫
1. 1998~1999美國低利率，名字有COM可以融資上億美元，不在看重獲利，只要有「前景」就可以上市融資
2. 本益比從1995年開始發速上漲，到了2000年達到了85倍，而納斯達克整個市場的本益比，高達811倍
3. 到2015年才再次達到2000年的4800點高位
4. 2019.1124-8519點呀，快2倍了說…，感覺非常恐怖，什麼時候會暴跌，不知道…
5. 台股可複委託，投資納斯達克100ETF(股號：QQQ)，或台股發行的富邦納斯達克ETF00668、00668K
15. 標普500指數：巴菲特多次推薦的，大盤股為主
1. 1941年10點，2017.5已漲到2400點，76年上漲了240倍，年化報酬率7.4%，加上每年2~2.5%的股息收益率有9~10%的年化報酬率
2. 2019.1124-3110點
3. 過去20年裡稍弱於同期的港股和A股。畢竟過去20年是中國經濟崛起的階段
16. 上證綜指000001：
17. 中證100指數000903：大盤股為主，滬深兩市規模最大的100支
18. 滬深300：大盤股為主，滬深兩市規模最大的300支
19. 中證500指數：中盤股為主，排除滬深300後，兩市規模最大的500支
20. 中證800指數000906：大中盤股，滬深300+中證500
21. 中證1000指數000852：小盤股為主，除去中證800外，滬深兩市規模最大的1000支小盤股
22. 等權重指數：分配給每個成份股完全相同的權重。例：100支成份股，1億規模，則每個成份股買100萬。 是最分散的一種指數，
1. 缺點：流動性比較差
23. 價值指數：相似於基本面指數，只不過用的是4個估值指標來進行篩選
1. 本益比
2. 股價淨值比
3. 市現率
4. 股息率
==本書的一個重點內容
2. 行業指數：行業指數型受行業特性影響非常大，風險較高，投資難度較高
1. 能豐富投資種類
2. 一級行業：10個
1. 材料：金屬、採礦、化學製品
2. 可選消費：汽車、零售、媒體、房地產
3. 必需消費：食品、菸草、家居
4. 能源：能源設備與股務、石油天然氣
5. 金融：銀行、保險、券商
6. 醫藥：醫療保健、製藥、生物科技
7. 工業：航空航天、運輸、信息技術
8. 訊息：硬體、軟體、信息技術
9. 電信：固定線路、無線通信、電信業務
10. 公共事業：電力、天然氣、水
11. 特定主題劃分行業：
1. 養生行業
2. 環保行業
3. 軍工行業
4. 健康行業
5. 互聯網行業
3. 二級行業：24個
4. 子行業：67個
5. 哪些行業值得投資：
1. 天生賺錢更容易的行業
1. 中證800一級行業指數：從2004.1231，各1000點，到2017.0531，醫藥、必需消費為最高
2. 為何必需消費和醫藥容易賺錢？
1. 市場需求穩定
2. 有護城河保證一定利潤
3. 再投資需求小
4. 能獲得大量的自由現金流
3. 為什麼可口可樂、茅台一度成為價值投資的標籤？因符合上述4點！
4. 二級市場還要加一個條件：企業願意回饋股東，而不是亂花錢，進行風險很大的投資
2. 有明顯週期性的行業：巴菲特投資中國石油
1. 金融行業中的：銀行、證券、保險、
2. 地產行業
3. 能源行業
4. 部分材料行業
3. 常見寬基指數型基金／
4. 行業指數型基金／
1. 必須消費行業是需求最穩定的行業，不管經濟情況如何，這些日常消費都是不可缺少的。巴菲特最喜歡的行業之一：
1. 可口可樂
2. 喜詩糖果See's Candies
3. 亨氏食品：生產番茄醬
4. 吉列：生產刮鬍刀
2. 必需消費行業的指數主要為4：
1. 上證消費指數：
2. 上證消費80指數
3. 中證消費指數
4. 全指消費指數
3. 優秀行業之醫藥行業：
1. 人類基本需求，不會因為不景氣、自然災害等原因而減少
2. 1983~2012日本的日經指數上漲114%，日本醫藥指數上漲312%
3. 醫藥指數是經濟危機中非常具有價值的避險板塊。即使宏觀經濟不好，醫藥行業也好於宏觀經濟
1. 1992~2002，大蕭條，有14年醫藥指數都贏日經指數
2. 隨著人口老齡化的加劇，
4. 主要有以下幾種：
1. 中證醫藥指數
2. 中證醫藥100指數
3. 上證醫藥指數
4. 全指醫藥指數
5. 細分醫藥指數
6. 300醫藥指數
7. 500醫藥指數
4. 優秀行業之可選消費行業：有錢才會消費，可以提升生活質量，但不是剛需：高檔手機、汽車、大家電
1. 需求比必需消費弱，有一定週期性
2. 受益於人口紅利，特別是人均消費金額的提升
3. 可選消費的升級換代特性：
1. 80年代三大件：冰箱、冷氣、洗衣機
2. 90年代：彩電
==股價和業績都非常驚人，但如果跟不上消費升級換代，企業就會衰落
===必須消費沒有什麼升級換代
3. 升級換代風險：用ETF減輕
5. 優秀行業之養老產業：概念性行業，包含醫療保健、信息技術、日常消費、可選消費、保險公司
1. 中證養老產業指數
6. 強週期性行業-銀行業：
1. 影響週期因素：
1. 銷售旺季、淡季：銷售保健品
2. 牛市、熊市：券商
1. 牛市對石油行業就沒什麼影響
3. 宏觀經濟：銀行
4. 油價波動：航空股
5. 用戶需求變化
6. 原材料的價格變化
7. 宏觀因素變化
8. 週期頂部和底部的表現也相差很大
9. 不同週期性的行業，週期性並不同步
2. 金融的子行業：
1. 銀行
2. 保險
3. 證券
4. 金融消費
5. 金融租賃
6. 資產處理
7. 基金公司
8. 投資銀行
9. 典當行
3. 金三胖：銀行、保險、證券
4. 金融最重要的子行業-銀行：百業之母
1. 兩個收入：利息收入、非利息收入
2. 兩個費用：利息費用、風險準備金
3. 銀行收入公式：
1. 銀行收益 = 利息收入 + 非利息收入 - 利息費用 -風險準備金
                    = 利差收益 + 非利息收入 -風險準備金
4. 不同風控能力的銀行長期增長能力有天壤之別，尤其在經濟下行週期！
5. 優利的銀行並不是只有一種模式，專注於某一個方面做到非常優秀的銀行，都可以活得非常好
6. 注重利差收益的銀行：對於大多數銀行來說，利差收益都是最大的一塊。
7. 依賴區域經濟發展的地區性銀行
8. 注重非利息收入的銀行
7. 強週期行業-證券業：週期之王
1. 與牛熊市相關性非常大
2. 證券業不適合長期持有
8. 強週期行業-地產行業：建造房地產，當人均居住面積達到一定程度後，週期性會大大增強
9. 軍工行業
10. 環保行業
11. 白酒行業-必需消費下的子行業
1. 一般消費品會隨著時間流逝而貶值，但是好的白酒，反而會隨著時間流逝而增值，茅台的增值
2. 利潤高，品牌優勢
5. 投資者筆記


1. 第四章 如何挑選適合投資的指數型基金
2. 價值投資的理念／
1. 低估值價值投資+指數型基金
2. 葛拉漢：《證券分析》、《智慧型股票投資人》
1. 價格與價值的關係：股票有其內在價值，股票的價格圍繞其內在價值上下波動。
2. 能力圈：瞭解並判斷出它大致的內在價值
1. 知道自己能力圈的邊界
3. 安全邊際：當股票的內在價值是1元，會用2元買它嗎？==並不會
1. 我們要用0.4元買價值1元的東西
2. 虧錢就是追熱點導致的
3. 只有當價格大幅低於價值時，才買入
4. 常見的估值指標：
1. 本益比：公司市值 / 公司獲利 (PE = P/E)，公司獲利取不同的值，可將本益比細分為
1. O靜態本益比：取公司上一個年度的淨利潤
2. O滾動本益比：取用最近4個季度財報的淨利潤
3. 動態本益比：取用預估的公司下一年度的淨利潤
4. 本益比反映我們願意為獲取1元的淨利潤付出多少代價：假如某個公司的本益比是10，就代表我們願意為這個公司的1元獲利付出10元
5. 估算市值：一個公司一年賺100億元淨利潤，本益比10，其市值就是1000億元
1. 市值代表買下這個公司理論上需要的資金量，牛市推高了投資者對單位獲利的估值
6. 本益比的適用範圍：流通性好、獲利穩定的種類
1. 本益比的兩個變量：市值、獲利
2. 流通性好：經常被忽視的因素。
1. 市場上某些很小的股票本益比有好幾百倍，本益比已經失去了參考意義，因為流通性不好，只需很少的資金買賣，就金導致暴漲暴跌
2. 你的投資行為就會極大地影響市價，形成的種反饋效應
3. 獲利穩定：有的行業獲利並不穩定，不適用本益比。有的行業本益比很低，但實際上進入了下行週期，獲利不斷減少。從PE = P/E，獲利E不斷減少，本益比PE就會逐漸變大，不再低估，這就是「本益比陷阱」
1. 週期行業也不適用本益比，在牛市的時候利潤暴漲數倍，原本40到60的本益比瞬間變為個位數。看起來好像很低估，但實際上這只是暫時的，景氣週期一過，行業的利潤就會驟減，本益比從個位數又變為了幾十。
2. 週期行業如：鋼鐵、煤炭、證券、航空、航運。提供同質化產品和服務的行業，都具備比較明顯的週期性，並不適合用本益比估值。
4. 虧損股無法使用本益比指標
5. 處於高速成長期的股票，公司的獲利大部分需要用於再投入擴大規模，所以獲利會被人為調整，並不能穩定，也不適合用本益比估值
2. 獲利收益率：本益比的變種， 本益比=市值/獲利、獲利收益率 =公司獲利 / 公司市值= E/P= 1/本益比，本益比是8，那獲利收益率就是12.5%(1/8=12.5%)
1. 葛拉漢常用的估值指標：表是我們把一家公司全部買下來，這家公司一年的獲利能夠帶給我們的收益率，就是獲利收益率。
1. 假設公司獲利1億元，市值規格8億元，獲利收益率就是1億元/8億元，也就是12.5%，如果我們出8億元買下這個公司，那可以每年帶來12.5%的收益，8年可回本，獲利收益率越高，代表公司的估值越低，越可能被低估
2. 估值條件同本益比，需要流通性好、獲利穩定
3. 股價淨值比：每股股價與每股淨資產的比率，就是帳面價值。PB = P / B(P為市值，B為公司淨資產)
1. 淨資產=資產 - 負債，影響股價淨值比的因素有：
1. ROE企業運作資產的效率：股東權益報酬率 = 淨利潤 / 淨資產，
1. ROE是企業所有經營指標中最關鍵的一個！
2. 查理．蒙格：「一家企業40年來的獲利一直是資本的6%(即ROE6%)，那40年後你的年均收益率不會和6%有什麼區別，…」
2. 資產的價值穩定性：貴州茅台會隨時間增值，INTEL的CPU，如沒有及時售出，會迅速貶值
3. 無形資產：企業品牌、高級技術工程師、企業專利、企業的管道影響力、行業話語權。如果一個企業主要告無形資產來經營，像律師事務所、廣告服務公司、網路公司，那股價淨值比就沒有多少參考價值了
4. 負債大增或虧損：淨資產=資產 - 負債。如果負債不穩定，極可能會干擾到淨資產，出現虧損，會侵蝕更多的資產
1. 當企業的資產大多是比較容易衡量價值的有形資產，並且是長期保值的資產時，比較適合用股價淨值比來估值
2. 強週期行業如證券、航空、航運、能源，不適合用本益比估值，但可以用股價淨值比來估值
3. 特殊的時間段，遇到短期的經濟危機，原本獲利穩定的ETF短期內獲利不穩定，也可以用股價淨值比來輔助估值。像2008~2009美國次貸危機，股的獲利就出現過短期的大幅下滑，這種下滑是不會長期持續的，但確實會影響用本益比估值，就可以用股價淨值比輔助估值。
4. 股息率：
1. 股息率與分紅率的不同：
1. 股息率：企業過去一年的現金派息額 / 公司的總市值
   ==隨著股價波動，股價越低，股息率就越高
2. 分紅率：企業過去一年的現金派息額 / 公司的總淨利潤
   (公司設置好了，多年不會有大改變)
2. 股息：是一個既能長期持有股權資產，又能同時享受現金流收益的好方法，可以無須關注股價漲跌，就可以透過獲得越來越高 的現金分紅來輕鬆實現財務自由。
3. 盈利收益率法挑選指數型基金／：台灣的ETF找不到獲利收益率、本益比的數據呀，0050，台積電佔30%，大概算個前5名，就差不多了吧
1. 假如選擇在獲利收益率高的時候開始定投，長期收益會相當不錯；在獲利收益率低的時候停止定投，甚至賣出，這樣才能保證自己能賺錢，而不是虧錢
2. 獲利收益率多高算高？多低算低？參考10%(就是市值買公司，靠利潤回本，需要10年、10%*10年=100%)與6.4%
1. 當獲利收益率大於10%時，開始定投：源自葛拉漢的思想，第2是獲利收益率要大幅高於同期無風險利率，可以參考10年期國債收益率3.5%左右，無風險利率的2倍就是7%
2. 當獲利收益率小於6.4%時，暫停定投：
4. 美聯儲對獲利收益率法的應用：美聯儲對股票市場的估值FED模型，用美股的萬利收益率 / 美國十年國債利率，此值越高，未來股市的投資收益也會越高
5. 獲利收益率法的局限和適合的種類：流通性較好、獲利較穩定的
6. 博格公式法挑選指數型基金／：決定股市長期回報的最關鍵三個因素
1. 初始投資時刻的股息率：
2. 投資期內的本益比變化：
3. 投資期內的獲利增長率：
4. 指數型基金的收益公式：未來的年化報酬率 = 投資初期股息率 + 每年的本益比變化率 +每年的獲利變化率
5. 博格公式的三個變量：股息率、本益比、獲利
1. 投資前可以確定的變數為：股息率、當前本益比處於歷史波動範圍的位置
2. 無法確認的：未來什麼時候本益比會從低到高恢復正常，以及未來獲利的增速將會如何
3. 可做到以下三點：
1. 股息率高的時候買入
2. 本益比處於歷史較低位置時買入
   (以上兩點往往同時發生)
3. 買入之後，耐心等待均值回歸，即等待本益比從低到高
   ==做到以上三點，能大機率地保證在指數型基金上獲得不錯的收益
7. 獲利收益率與博格公式的關係：葛拉漢的獲利收益率法，就是尋找「本益比上漲帶來收益」、「初始股息率帶來收益」，這兩個收益都能讓我們滿意的指數型基金，獲利收益率法，就是博格公式的快速判斷版
8. 博格公式的變種：當博格公式遇到，獲利下滑、獲利呈週期性變化，導致本益比的分母E獲利，失去參考價值，本益比、獲利收益率、股息率等都無法參考。這時可以使用股價淨值比來對指數型基金進行分析
1. 股價淨值比 PB = P/B(P為平均股價、E為平均淨資產)；P = B X PB
9. 長期虧損的公司：直接放棄
3. 指數型基金估值方法小結／
1. 指數分為4個類別：
1. 獲利穩定的指數：獲利收益率、本益比判斷皆可
2. 獲利呈高速增長態勢的指數：本益比判斷
3. 獲利處於不穩定狀態或呈週期性變，但行業沒有長期虧損記錄的指數：股價淨值比判斷
4. 長期虧損的指數：放棄
4. 投資者筆記：尋找「價格低於價值」


1. 第五章 如何買賣指數型基金：懶人定投法
2. 什麼是定投？／如何制定定投策略？
3. 結合估值的懶人定投法：在價格低於價值的時候定投
1. 指數型基金並不是一直適合定投的：如果變得貴了
2. 在價格低於價值的時候定投
4. 定投的實操步驟／如何計算定投的年復合收益率
5. 提高定投收益的5個小技巧／
1. 管理費、托管費、等費用的節省
2. 定期不定額：獲利收益率法、博格公式法，本益比較低時，投入較多
6. 投資者筆記


1. 第六章 構建屬於自己的定投計劃
2. 構建屬於自己的定投計劃／
1. 流理自己的現金流：
1. 記帳小竅門：
1. 大帳馬上記，小帳匯總記
2. 購物馮證要留好
3. 收入也要記
2. 記帳要分析：
3. 三個定投計劃實例
4. 來自讀者的案例／投資者筆記


1. 第七章 做好家庭資產配置
2. 貨幣基金：隨取隨用的「餘額寶」／
1. >>2013年開辦，最高7%，現在大約2~3%，等台灣餘額寶出現吧！街口託付帳戶不知弄成了沒
2. ==看中國絕大多數貨幣基金都沒有虧損記錄
3. 三技巧貨幣基金：
1. 一般都是T日買入，T+1日獲取收益，避免在節假日的前一天(如週五)申購貨幣基金，
2. 每日下午3點前
3. 貨幣基金轉換功能：
3. 債券基金怎麼買
1. 作為沒有低估指數型基金可供投資時的替代品
2. 中期資金的打理：1~3年
3. 利率低位選短期，利率高位選長期
4. 隨時可以投資，出現浮虧可以加倉拉低成本
4. 做好家庭資產配置／
5.  
6. 投資者筆記


1. 第八章 長期投資的心理建設
2. 下金蛋的鵝／
1. 巴特是怎麼賣出「鵝」的，三種情況：
1. 基本面惡化：鵝下不出金蛋了
2. 過於昂貴
3. 有更好的種類
3. 投資指數型基金，復利從哪裡來？
4. 買入低估值的品種，為啥還會下跌呢？／
1. 短期的漲跌與做值關係不大，更多的是供求關係：
2. 價格圍繞價值上下波動：
5. 《甜蜜蜜》與香港股災
6. 最倒楣的定投者／買指數就是買國運：從日本股市看指數投資
7. 看到上漲，定投買不下手怎麼辦？／
1. 低估是一個區域，不是一個點：
2. 把計劃落在紙面上
3. 定投就像還房貸
8. 定投的「雙核制」


9. 有恆產者有恆心／
1. 用買資產的角度投資指數型基金：台股50年漲182倍
2. 「迷你」公司概念持有
10. 投資者筆記


1. 後記／附錄／定投常見問題匯總
2. 寫給台灣投資人的指數投資別冊


來自 <https://www.books.com.tw/products/0010798094>

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目錄
推荐序（方三文）／推薦序（唐朝）／推薦序（竹軒的理財筆記站長）／推薦序（大詩人的寂寞投資筆記站長）
前言


第一章 給投資新手的建議
想成為富人，你得累積資產／找到長期收益率最高的資產
看收益，更要看風險／最適合上班族的基金，指數型基金
投資者筆記


第二章 投資工具這麼多，為什麼要選指數型基金？
什麼是指數？／指數的開發者
指數型基金是怎麼來的？／躺著賺錢的指數型基金
最適合普通投資者的股票型基金，指數型基金／投資者筆記


第三章 常見指數型基金品種
指數型基金的分類／常見寬基指數型基金／行業指數型基金／投資者筆記


第四章 如何挑選適合投資的指數型基金
價值投資的理念／盈利收益率法挑選指數型基金／博格公式法挑選指數型基金／
指數型基金估值方法小結／投資者筆記


第五章 如何買賣指數型基金：懶人定投法
什麼是定投？／如何制定定投策略？
結合估值的懶人定投法：在價格低於價值的時候定投
定投的實操步驟／如何計算定投的年復合收益率
提高定投收益的5個小技巧／投資者筆記


第六章 構建屬於自己的定投計劃
構建屬於自己的定投計劃／三個定投計劃實例
來自讀者的案例／投資者筆記


第七章 做好家庭資產配置
貨幣基金：隨取隨用的「餘額寶」／債券基金怎麼買
做好家庭資產配置／投資者筆記


第八章 長期投資的心理建設
下金蛋的鵝／投資指數型基金，復利從哪裡來？
買入低估值的品種，為啥還會下跌呢？／《甜蜜蜜》與香港股災
最倒楣的定投者／買指數就是買國運：從日本股市看指數投資
看到上漲，定投買不下手怎麼辦？／定投的「雙核制」
有恆產者有恆心／投資者筆記


後記／附錄／定投常見問題匯總
寫給台灣投資人的指數投資別冊


來自 <https://www.books.com.tw/products/0010798094>

大盤本益比是什麼？如何查詢計算？能作為進出場依據嗎？ - Mr.Market市場先生
https://rich01.com/market-index-pe-ratio/

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相關書籍摘要心得參考：

一、股票類：

1. 漫步華爾街-2013墨基爾 【讀書心得】
2. 只買4支股，年賺18%-施昇輝2017.02 【讀書心得】
3. 不看盤，我才賺到大錢-2017比爾‧蘇西斯 【讀書心得】
4. 不看盤，我才賺到大錢-別冊 【讀書心得】

5. 無腦理財術，小資大翻身-2018.01施昇輝 【極簡讀書心得】

6. 投資金律：建立獲利投資組合的四大關鍵和十四個關卡【讀書心得】
7. 炒股的智慧-陳江挺【讀書心得】【重點摘要】
8. 萌貓投資偵探所-工藤將太郎【重點摘要】【讀書心得】

9. 致富之路 彼得‧林區2004【重點摘要】【讀書心得】

10. 股海勝經-綠角2009【重點摘要】【讀書心得】
11. 矩陣存股 打造現金流 雷浩斯 2017 【重點摘要】【讀書心得】
12. 雷浩斯教你6步驟存好股-雷浩斯2015【重點摘要】【讀書心得】
13. 散戶流浪記-John Rothchild-1987-2009中文版【重點摘要】【讀書心得】
14. 散戶勝經101問：勝率高是因為你真的搞懂了！ 田中彰一2019【重點摘要】【讀書心得】
15. 海龜交易員的全腦致富心法：直覺贏得交易先機，理性掌握交易優勢-克提斯．費斯2018【重點摘要】【讀書心得】【技術型】
16. 投資人宣言：教你如何建構一生受用的投資計畫- 威廉．伯恩斯坦- William J. Bernstein2010 【長期投資】【投資組合】【ETF】【重點摘要】【讀書心得】
17. 股價為什麼上漲：億萬富豪李維50年投資智慧Leon Levy、Eugene Linden2004【股票心理】【經濟大盤】【美元利率】【重點摘要】【讀書心得】
18. 投資前最重要的事- A Wealth of Common Sense: Why Simplicity Trumps Complexity in Any Investment Plan-Ben Carlson-2018【股票心理】【經濟大盤】【投資哲學】【重點摘要】【讀書心得】
19. 補教老師的 當沖日記 我用K線3年賺一億- 相良文昭2018【當沖交易】【股票心理】【經濟大盤】【投資哲學】【重點摘要】【讀書心得】
20. 投資終極戰:耶魯操盤手告訴你,投資這樣做才穩賺-Charles D. Ellis2018【經濟大盤】【投資哲學】【重點摘要】【讀書心得】
21. 老千騙局-Michael Lewis2011【讀書心得】
22. 散戶投資正典-傑諾米.席格爾(Jeremy J. Siegel)2015【經濟大盤】【投資哲學】【基本面】【技術面】【重點摘要】【讀書心得】
23. 指數投資：指數型基金完全指南，買對ETF讓懶人也能定投10年賺10倍-銀行螺絲釘 -2018【經濟大盤】【投資哲學】【基本面】【重點摘要】【讀書心得】
24. 窮查理的投資哲學與選股金律-Tren Griffin【經濟大盤】【投資哲學】【基本面】【重點摘要】【讀書心得】

二、工作類

1. 野村證券傳奇業務員的致勝招數：業務員該如何自我進化- 富田和成-2019【重點摘要】【讀書心得】