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2020年1月4日 星期六

生活投資學 -許凱廸2018【投資哲學】【基本面】【重點摘要】【讀書心得】

生活投資學：領股息、賺價差，最適合散戶的投資系統

結論心得：
此書藉由觀察生活、洞悉投資方向，將生活與投資做結合，用淺顯並舉例的方式，將生硬的名詞，如：毛利率、營業利益率、每股盈餘 ，解釋其妙用所在，是一本基本面投資者，值得一讀的書，寫作方式有條理，並可促進讀者的思考。
思考是極為重要的一環，無論從基本面、亦或是技術面，買進、賣出，股票的運動，都需要思考，並建立自我的投資哲學，切勿依情緒出入場。


目錄
  1. 推薦文1  消費不是重點，重點是要有人幫你出錢／陳重銘 
  2. 推薦文2  掛保證的好書／詹K 
  3. 推薦文3  這是妙招，也是絕招／闕又上 
  4. 自序  善用生活投資選股術，散戶也能出奇致勝 

  1. 第一部  認識「生活投資學」
  1. 第一章  什麼是「生活投資學」？ 
  2.   1  最適合散戶的投資系統──生活投資學
  3.   2  從顧客變老闆，用股票賺回消費
    1. 統一超2912
    2. TOYOTA, LEXUS和泰車2207
    3. 統一零食1216
    4. 花仙子1730好神拖
    5. 雞肉加工食品-卜蜂1215
    6. 寶雅5904
    7. 味理1203-王子麵
    8. 大台北9908-天然氣
    9. 山隆2616-加油站
    10.  

  1. 第二章  生活投資股有哪些特性？
  2. -----TEMP
  3.   3  既要「抗通膨」，還要藉「通膨」賺更多錢
  4.   4  瞄準「持續性」，避開「低回客率」
    1. 耗材、保養，與通膨一同漲價的商品、持續性
  5.   5  掌握「定價權」，不漲停但漲不停
    1.  

  1. 第二部  生活投資學的選股策略
  1. 第三章  培養有錢人的腦袋──你需要「第二層思考」
  2.   6  擺脫「從眾心態」，從股海脫穎而出
  3.   7  不當輸家，勝算跟著來
  4.   8  待在「舒適圈」，熟悉度決定你的勝敗
  5.   9  專注「非效率市場」，找到賺錢冷門股
  6.   10  成為「集中型投資人」，讓投資化繁為簡
  7.   11  我是「股東」也是「董事」
  8.   12  看財報，不如先了解產業型態

  1. 第四章 你就是自己的股票分析師
  2.   13  愈無趣的公司，愈能賺錢
  3.   14  「產業」護城河比「企業」護城河重要
  4.   15  找出「交集」，減少風險
  5.   16  運用「消費體驗」掃地雷
  6.   17  聽到危機別急賣股，用生活消費經驗壓壓驚 

  1. 第三部  從財務數字解讀生活投資股
  1. 第五章 買賣時機這樣抓
  2.   18  營收大增，別急著買進
  3.   19  營收衰退，別急著賣出
    1. 毛利率
    2. 營業利益率
    3. 稅前淨利率
  4.   20  利用「催化劑」逆向價值投資
  5.   21  宜進宜退？看準政策風向球
    1. 薪資、匯率、油電、環保、金融
  6.   22  接刀子還是撿便宜？掌握逢低入場的決策

  1. 第六章 我如何找到定存成長股？
  2.   23  三項數字，找出定存成長股
    1. 成長是最好的安全邊際之一，否則不進則退
    2. 從三率尋找定存成長股
      1. 毛利率(產品利潤提升)帶動的定存成長
        1. 存股時，千萬不要選在企業毛利率下降時進場，特別是與景氣循環有關或原物料成本占營運成本太高的企業：如輪胎、塑化、畜牧--否則極容易在短時間內「賺了股息，賠了價差」
      2. 營業利益率(營銷能力改善)帶動的定存成長
        1. 衡量一家公司的營運能力
      3. 每股盈餘(獲利能力)呈現的定存成長趨勢
        1. 毛利率、營業利益率是兩大可以提前掌握EPS可否成長的指標--先知先覺；EPS則為後知後覺
        2. 稅前淨利率」是一個帶動EPS成長的冷門指標。稅前淨利率是本家額外加上業外收入的概念
      4. 三率指標+產業判斷，選股變容易
  3.   24  做好「風險管理」，要禁得起「颱風」，避開「地震」
    1. 風險本身並不恐怖，恐怖的是不知有風險
    2. 投資你能預測風險的個股
    3. 「不可預期」與「無知」讓你誤踩地震股
    4. 長期投資要做好防災準備
      1. 科技股雙A筆電災害：商業模式失效、產業瞬間變遷、匯率損失、併購失敗、零件成本上升、反壟斷罰金
      2. 貨運業：大榮2608、宅配通2642--油價上漲影響
      3. 一例一休薪資問題，人力成本高的「杏一」4175
      4. 政府補助買車優惠：TOYOTA的和泰車2207、NISSIAN的裕日車2227
  4.   25  買進時機重在「正面大贏，反面小輸」
    1. 投資成功的秘訣不是勝率高，而是下注時贏大輸小
    2. 下重注的本事：當道投資人的高勝算法則The Dhandho Investor : The Low-Rise Value Method to High Returns-莫尼期．帕波萊Mohnish Pabrai
    3. 買進「定存成長股」的方法：
      1. 選高不確定性，但低風險的公司
      2. 投資具「安全邊際」的產業與股價
      3. 選擇穩定成長股而非成長股
  5.   26  長期投資，請先體會「持股感」

  1. 後記  成為AI無法取代的生活投資家 
  2. 附錄1  存股不存骨的十大「非財務生活選股指標」
    1. 民生必需」不受景氣循環影響
      1. 其中部分會受到影響的：輪胎業的「正新」2015--石化原物料循環而嚴重侵蝕獲利
      2. 高單價的星巴克SUBX
    2. 能靠通膨賺錢的產業
      1. 食品、零售通路、原物料股
      2. 深受其害的：科技股、電視、手機、面板，研發費用高
    3. 產業交集的企業：就不必靠盲目地「分散投資」來降低存到地雷股的風險
      1. 選擇網購者投資，不如選網購交集的貨運業
      2. 想要投資行動支付商機的公司，不如選擇信用卡發行龍頭VISA，享受任何行動支付業者綁定信用卡後貢獻的手續費
    4. 回客率高的公司
    5. 基金型態的公司
    6. 客戶不容易跳槽
    7. 政策受益者
      1. 規定15年以上的老舊電梯要定期檢查保養：電梯雙雄「崇友」4506、永大1507
    8. 老闆換人不會馬上影響營運的公司
    9. 董監持股穩定且誠信經營
    10. 科技的受惠者，而非創新者
      1. 數位銀行「台新」2887 Richart；傳統畜產業的「卜蜂」1215 藉助AI與自動化設備科技，大幅減少飼料廠和電宰的人力需求；假使未來自動駕駛技術成熟，人力占成本超過50%的貨運業者就會盈餘大增(但是還是要人來搬貨呀…)--應該是公車跟計程車比較單純
  3. 附錄2  生活投資學財務名詞
    1. 稅前淨利率<營業利益率 ：表示業外為虧損

來自 <https://www.books.com.tw/products/0010796467>
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目錄
推薦文1  消費不是重點，重點是要有人幫你出錢／陳重銘 
推薦文2  掛保證的好書／詹K 
推薦文3  這是妙招，也是絕招／闕又上 
自序  善用生活投資選股術，散戶也能出奇致勝 

第一部  認識「生活投資學」
第一章  什麼是「生活投資學」？ 
  1  最適合散戶的投資系統──生活投資學
  2  從顧客變老闆，用股票賺回消費

第二章  生活投資股有哪些特性？
  3  既要「抗通膨」，還要藉「通膨」賺更多錢
  4  瞄準「持續性」，避開「低回客率」
  5  掌握「定價權」，不漲停但漲不停

第二部  生活投資學的選股策略
第三章  培養有錢人的腦袋──你需要「第二層思考」
  6  擺脫「從眾心態」，從股海脫穎而出
  7  不當輸家，勝算跟著來
  8  待在「舒適圈」，熟悉度決定你的勝敗
  9  專注「非效率市場」，找到賺錢冷門股
  10  成為「集中型投資人」，讓投資化繁為簡
  11  我是「股東」也是「董事」
  12  看財報，不如先了解產業型態

第四章 你就是自己的股票分析師
  13  愈無趣的公司，愈能賺錢
  14  「產業」護城河比「企業」護城河重要
  15  找出「交集」，減少風險
  16  運用「消費體驗」掃地雷
  17  聽到危機別急賣股，用生活消費經驗壓壓驚 

第三部  從財務數字解讀生活投資股
第五章 買賣時機這樣抓
  18  營收大增，別急著買進
  19  營收衰退，別急著賣出
  20  利用「催化劑」逆向價值投資
  21  宜進宜退？看準政策風向球
  22  接刀子還是撿便宜？掌握逢低入場的決策

第六章 我如何找到定存成長股？
  23  三項數字，找出定存成長股
  24  做好「風險管理」，要禁得起「颱風」，避開「地震」
  25  買進時機重在「正面大贏，反面小輸」
  26  長期投資，請先體會「持股感」

後記  成為AI無法取代的生活投資家 
附錄1  存股不存骨的十大「非財務生活選股指標」
附錄2  生活投資學財務名詞

來自 <https://www.books.com.tw/products/0010796467>

                                                              

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